매출 파이낸싱(RBF·Revenue Based Financing)의 등장으로 스타트업은 자금을 조달할 수 있는 새로운 대안을 갖게 되었습니다. 이전까지는 정책자금을 제외하고는 VC 투자가 사실상 유일한 자금 조달 방법이었지만, 이제는 목적에 맞게 더욱 다양한 자금 조달 방법을 활용할 수 있죠.
VC 투자와 함께 레베뉴마켓의 매출 파이낸싱을 활용하는 고려하는 스타트업이라면, 기존 또는 신규 투자자가 매출 파이낸싱을 어떻게 바라볼지, 매출 파이낸싱을 활용하는 스타트업에 대해서는 어떻게 생각할지 등에 대해 고려하지 않을 수 없을 텐데요.
여러 스타트업 고객께서 자주 묻는 질문을 바탕으로, 벤처캐피털이 바라보는 매출 파이낸싱은 어떠한지를 답변드립니다.
*레베뉴마켓 팀과의 인터뷰에 응해주신 여러 VC의 답변에 기반한 아티클로, 모든 VC의 의견과는 다를 수 있습니다.
1. 레베뉴마켓과 VC는 경쟁 관계인가요?
레베뉴마켓과 벤처캐피털은 경쟁 관계가 아닌 보완적인 관계에 가깝습니다. 둘 다 스타트업에 자본을 제공한다는 것은 같지만, 각각의 역할과 목적이 달라 실질적인 경쟁이 일어나기 어렵기 때문입니다. VC는 투자한 포트폴리오 회사의 지분이 덜 희석되길 바란다는 점에서 투자사가 성장 과정 중 지분 희석 없는 자금을 잘 활용하길 기대합니다. 이때, 레베뉴마켓이 좋은 대안이 되어 오히려 협력 관계에 가까운 것이죠.
실제로 레베뉴마켓 고객의 상당수가 벤처캐피털의 추천 또는 권유로 가입했습니다. 매출 파이낸싱은 속도가 빠르고, 절차가 간편하고, 자금 제공 규모가 유연하여, 속도·규모·절차 등의 이유로 VC가 직접 자본을 제공하고 스타트업의 자금 문제를 해결하기 어려울 때 매출 파이낸싱을 활용하는 것을 권장합니다. 일반적으로 벤처캐피털은 스타트업 자금 조달에 상시적인 해결책이 되기 어려워, 매출 파이낸싱을 상시적인 대안으로 확보하는 것을 추천합니다.
2. VC는 스타트업이 매출 파이낸싱을 이용하는 것에 대해 어떻게 생각하나요?
다양한 의견이 있을 수 있겠지만, 스타트업이 목적과 상황에 따라 다양한 자금 조달 방법을 적절히 활용해야 한다는 것에는 이견이 없을 것입니다. 스타트업마다 비즈니스 모델과 성장 방식, 수익 구조가 각각 다르고, 그 모든 걸 한번에 해결해주는 자금 조달 방법은 없다는 것을 잘 알고 있기 때문입니다.
VC는 기본적으로 스타트업이 벤처캐피털과 함께 매출 파이낸싱을 보완적인 자금 조달 수단으로 활용하는 것에 대해 긍정적으로 평가합니다. 투자금에만 의존할 경우, 특히 요즘과 같이 벤처 투자 시장의 유동성이 급격히 떨어졌을 때, 투자 유치에 실패하면 회사 경영이 심각하게 위험해질 수 있죠. 하지만 매출 파이낸싱을 함께 활용하면, 투자 시장이 위축될 때도 자금을 성공적으로 조달하고 안정적으로 경영을 유지할 수 있습니다.
매출 파이낸싱을 마케팅, 기술·시설 등 단기적인 투자에 활용하는 것에 대해서는 명확한 ROI(투자 수익률)에 기반을 둘 것을 제언합니다. 매출 파이낸싱은 기업이 빠르고 확장하고 성장하는데 최적화된 자금 조달 방법으로, 스타트업이 매출 파이낸싱을 활용해 ROI를 기반으로 마케팅, 시설 확장 등에 투자한다면 현금 흐름을 최적화하고 자본 비용을 줄일 수 있습니다. 정확히 계산된 ROI 예측에 따라 자본 비용을 최소화하면서 레버리지를 통해 성장을 극대화하는 스타트업이 있다면, VC는 높은 성장 가능성과 수익성을 기대하는 근거로 바라볼 것이며 그렇지 않은 스타트업 대비 훨씬 긍정적으로 평가할 것입니다.
단, ROI 계산이나 현금 흐름에 대한 예측 없이 매출 파이낸싱을 활용하는 것은 자본 비용만 높일 수 있기 때문에 지양하는 바입니다. 또, 매출이 불안정한 스타트업의 경우 매출 파이낸싱을 이용할 경우 위험이 배가될 수 있어, 명확한 비즈니스 모델을 갖고 안정적인 매출을 만들어 내고 있는 스타트업에 추천하는 편입니다.
3. 매출 파이낸싱 이용 여부를 VC에 알려야 하나요?
투자자 공유 및 투자자 동의·협의 관련 조항은 계약마다 다를 수 있어, 이는 투자자와의 계약에 따라 의무일 수도 아닐 수도 있습니다. 일반적으로 대부분의 VC는 주요 경영 활동을 투자자에게 공유하길 희망하며, 공유되지 않을 경우 주요 정보가 누락됐다고 이해할 수 있습니다.
VC는 스타트업이 매출 파이낸싱을 통해 조달한 자금을 어떠한 목적으로 사용하고자 하는지 정확하게 파악하길 원합니다. 매출 파이낸싱을 계획하는 스타트업이라면 자금 용처와 규모, 조건과 함께 앞서 언급한 ROI 등 달성하고자 하는 목표를 구체적인 수치와 함께 분명하게 전달하는 것을 추천합니다.
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